本研究在探討企業策略、財務政策與績效間關係，並探討環境不確定性認知，組織資源強弱勢認知與財務政策間的關係。

本研究目的，在理論上有1)從策略管理觀點，利用策略管理「環境─策略─政策─績效」典範，探討企業策略與財務政策關係。2)在政策管理理論中，導入「企業策略與財務政策」間配合關係的理論內涵。3)從策略角度，對「當代財務理論」在投資、融資與股息政策上的「迷思」，提出可能的新見解。4)建立一個以「企業策略─財務政策」理論模式。5)建立一套適合我國國情的「企業策略－財務政策」理論模式。實務上目的有1)顯示財務政策，及其與企業策略的配合方式，也是企業可能的競爭優勢來源。2)利用台灣製造業為研究實證對象，建立適合國情的「企業策略─財務政策」理論模式，俾供我國企業界經營者決策時參考。

基於前述研究目的，本研究首先探討相關文獻，據於形成本研究理論模式與研究假設，並設計出本研究各項研究變數。本研究研究變數在企業策略構面方包括1)產品線廣度2)市場分散度，含銷售地區分散度與銷售對象分散度3)銷售成長4)垂直整合程度5)規模，與6)競爭武器；在財務政策構面方面包括1)投資政策，以資本密集度表示，2)融資政策，以流動比率、負債比率、負債到期日結構比率表示，3)股息政策，以付息率表示。績效則以1)銷售報酬率(ROS) 2)資產報酬率(ROA)與3)淨值報酬率表示。

本研究研究對象包括中華徵信所1988年版500 大企業，廠商家數最多的五大產業，即1)電子電器業2)人纖製造業3)植物油與飼料製造業4)交通工具及零件業5)棉紡織業等有效調查樣本203 家，進行郵寄問卷訪問，有效回收樣62份，有效回收率達31％。本研究主要利用迴歸分析與雙因子變異數分析進行實證分析。

本研究實證結果，與研究假設大都一致，顯示企業策略與財務政策間確有關係；企業策略與財務政策間的適當配合，確能提升績效。本研究主要研究發現可分為下列八項：

一、產品線廣度與資本密集度、流動比率負相關；與負債比率、負債到期日結構比率正相關，獲得部份支持。產品線廣度廣（狹）時，資本密集度低（高）者，負債比率高（低）者，負債到期日結構比率高（低）者，付息率高（低）者，績效較佳，也獲得部份支持。

二、銷售對象分散度，與負債比率正相關，與流動比率、負債到期日結構比率負相關，獲得部份支持，與資本密集度正相關獲顯著支持。銷售地區分散度，與資本密集度、負債比率正相關，與流動比率負相關，獲部份支持。銷售對象分散度高（低）時，資本密集度高（低）者，流動比率低（高）者，負債比率高（低）者，負債到期日結構比率低（高）者，績效較佳，獲部份支持。銷售地區分散度高（低）時，流動比率低（高）者，負債比率高（低）者，負債到期日結構比率低（高）者，績效較佳，獲得部份支持。

三、銷售成長與資本密集度負相關，獲顯著支持，與負債比率負相關獲部份支持。銷售成長高（低）時，資本密集度高（低）者，負債比率低（高）者，付息高（低）者，績效較佳，獲部份支持，此部分實證結果，與國外類似實證不同。

四、垂直整合程度，與資本密集度正相關，獲顯著支持，與付息率正相關，獲部份支持。垂直整合程度高（低）時，流動比率高（低）者，付息率高（低）者，結效較佳，獲部份支持。

五、規模，與資本密集度正相關，與負債比率負相關，獲部份支持，與付息率正相關，獲顯著支持。規模大（小）時，流動比率高（低）者，負債比率低（高）者，負債到期日結構比率低（高）者，績效較佳，獲部份支持。

六、高差異化策略者，資本密集度低，流動比率高，獲部份支持，負債到期日結構比率低，獲顯著支持，低成本策略者，資本密集度高，流動比率低，獲部份支持。負債到期日結構比率高，獲顯著支持。高差異化策略時，資本密集度低者，流動比率高者，績效較佳，與負債到期日結構比率高者，ROA 與ROS 績效較佳，獲顯著支持。低成本策略時，資本密集度高者，流動比率低者，績效較佳，與負債到期日結構比率低者，ROA 與ROS 績效較佳，獲顯著支持。

七、環境不確定性認知，與流動比率正相關，與負債比率負相關，獲部份支持；與付息率負相關，獲顯著支持。環境不確性認知高（低）時，負債到期日結構比率低（高）者，績效較佳，獲部份支持，其他則未獲支持。

八、組織資源強弱勢認知，與資本密集度正相關，與流動比率，負債比率負相關，獲部份支持。當組織資源強弱勢認知強（弱）時，資本密集度高（低）者，流動比率低（高）者，負債比率低（高）者，負債到期日結構比率高（低）者，付息率高（低）者，績效較佳，獲部份支持。

從前述研究結果，我們發現，從策略觀點探討財務政策，確具有相當意義，讓我們從策略角度，了解應如何制定適當財務政策，才對績效較有助益，這種新見解也有助於充實策略管理與財務管理理論與實務內涵。