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| 研究生： |
黃杏愉 |
|---|---|
| 論文名稱： |
統計套利在台灣市場之理論與實證 Theory and Empirical Research on Statistical Arbitrage in Taiwan Market |
| 指導教授： | 陳松男 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 金融學系 Department of Money and Banking |
| 論文出版年： | 2010 |
| 畢業學年度： | 98 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 55 |
| 中文關鍵詞： | 統計套利 、配對交易 、均數迴歸 、共整合 、誤差修正模型 |
| 相關次數： | 點閱：682 下載：0 |
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本文主要是為了瞭解統計套利中的配對交易策略是否可運用於台灣股票市場，並驗證此策略在台灣股市之獲利性及可行性，統計套利的優點很多，可以降低投資風險及提高投資交易獲利的機會，是一個能獲取超額絕對報酬率的交易策略。本研究並不考慮兩檔配對股票的任何基本因素變化或事件因素導向所產生的套利機會，只使用統計模型且考慮如股票間投資報酬率之相關性係數等研究方法，並扣除交易成本。
在實證部份，台灣五十成分股之金融產業表現都能達到不錯的結果。電子產業部分，其長期來看是會回到均衡的，所以績效表現也都能如預期般有良好的表現。電信業三雄不管任兩組配對也都能獲得穩定之報酬。最後，傳產業中部分表現差強人意，未來或許可利用其他模型來找尋其適合配對之模型。
第１章 緒論 6
第１節 歷史 6
第２節 研究目的與動機 7
第３節 定義 7
第４節 方法論與研究範圍 8
第５節 研究的重要性 10
第１項 何謂統計套利 10
第２項 統計套利之優點 16
第３項 統計套利之缺點、風險與限制 18
第２章 文獻探討 21
第１節 台灣方面 21
第２節 中國大陸 22
第３節 國外書籍 23
第４節 國外文獻 24
第３章 研究設計 27
第１節 配對選擇 27
第１項 距離量測 27
第２項 相關性分析和協整方法的區別 29
第３項 距離測量法 30
第４項 共整合關係檢定 31
第２節 共整合檢定 32
第１項 定態資料之特性(Stationary) 32
第２項 資料穩定性之檢驗—單根檢定(Unit Root Test) 32
第３項 Granger因果關係檢定-Granger(1969) 35
第４項 共整合(Cointegration)之概念 36
第５項 共整合關係檢定-(Cointegration Test) 37
第３節 共整合模型 38
第１項 共整合(cointegration)與迴歸(regression)交互運用 38
第２項 VAR和共整合模型 39
第３項 交易模型 40
第４項 策略與成本 42
第４章 實證結果分析 44
第５章 結論與後進研究建議 50
第１節 結論 50
第２節 後進研究 51
參考文獻 54
台灣股票市場執行統計套利之可行性分析/羅君昱/2005
配對交易策略應用於台灣股票市場之實證研究/林奇生/2006
相對價值套利法則－台灣股市之配對交易績效分析/王佳真/2006
期貨市場統計套利策略模型研究與應用/中期研究院
從仿真交易看統計套利方法在股指期貨交易中的應用/陳軍/2007
Flexible least squares for temporal data mining and statistical arbitrage/ G Montana，K Triantafyllopoulos，T Tsagaris /2008
Pairs Trading： A Cointegration Approach/Arlen David Schmidt/2008
Dynamic modeling of mean—reverting spreads for statistical arbitrage/ Kostas Triantafyllopoulos，Giovanni Montana /2009
統計套利/寰宇/Andrew Pole/2009
Pairs Trading： Quantitative Methods and Analysis/ Ganapathy Vidyamuthy /Hoboken，New Jerey：John Wily &Sons，Inc/2004
此全文未授權公開