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| 研究生： |
洪連盛 |
|---|---|
| 論文名稱： |
我國上市公司分割行為與分割宣告效果之研究 |
| 指導教授： | 陳明進 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 會計學系 Department of Accounting |
| 論文出版年： | 2005 |
| 畢業學年度： | 93 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 78 |
| 中文關鍵詞： | 分割 、企業併購法 、股票異常報酬率 、土地增值稅 |
| 外文關鍵詞： | spin-offs, Enterprise Mergers and Acquisitions Law, stocks' abcdrmal returns, land value increment tax |
| 相關次數： | 點閱：125 下載：126 |
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公司分割制度在歐美各國已行之有年，對於企業而言分割已是進行企業重組再造的普遍管理工具，惟我國完成分割法制不過三年左右光景，因此對於我國公司分割事件與股東價值關聯性之相關研究仍付之闕如。
因此，本研究以國內上市公司為樣本，以民國91年2月企業併購法公告施行後至94年1月底為研究期間，探討上市公司分割行為、公司分割宣告對股價異常報酬率的影響及影響股價異常報酬率的關聯性。
本研究主要發現如下：
1.本研究針對公司分割進行實際案例探討，發現公司之分割活動使其財務報表之資產結構改變，資產內容重新分配，顯示分割行為對公司資產負債表會產生立即性的影響。我國上市公司從事分割行為後較分割前之每股淨值平均增加0.76元，其增加的比率約6.63%；從分割公司之淨值負債比來看，我國從事分割之上市公司因分割行為使公司之平均淨值負債比增加59.23%，其增加的比率為52.23%。
2.在公司分割宣告日，被分割公司股價具有正向的異常報酬及累積異常報酬。
3.公司分割移轉之每股土地增值稅準備金額對股價標準化異常報酬率有顯著之正向影響。
4.「業務型分割」型態相對於「不動產型分割」而言，市場給予較高的異常報酬率。
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究問題 3
第三節 研究架構 4
第二章 文獻探討 6
第一節 公司分割之意義、型態及企業併購法之公司分割法律規範 6
第二節 公司收購之意義及企業併購法有關公司收購的租稅優惠 13
第三節 公司分割之會計處理 15
第四節 公司分割決策因素之實證研究文獻 19
第五節 公司分割宣告效果之實證研究文獻 21
第三章 公司分割案例研究 23
第一節 不動產型公司分割之實例探討 23
第二節 業務型公司分割之實例探討 35
第三節 子公司收購母公司營業或資產之實例探討 44
第四章 研究方法 55
第一節 研究假說 55
第二節 變數衡量 57
第三節 資料來源與處理 62
第四節 分析方法 63
第五章 實證結果與分析 64
第一節 公司分割宣告之股市反應 64
第二節 公司分割與股價之關聯性 66
第六章 結論與建議 72
第一節 研究結論 72
第二節 研究限制與建議 74
參考文獻 77
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