本研究以在台灣期貨交易所上市之台灣證券交易所加權股價指數期貨、電子類股價指數期貨、金融類股價指數期貨為研究對象，探討從88年7月21日開始至89年4月19日為止，此三種本土指數期貨是否存在著套利機會。研究中將考量實際套利過程中面臨之交易成本，以建構理論價格之無套利區間，並進一步分析期貨價格與理論價格間之價差、套利機會出現頻率及其獲利空間之大小。而在套利交易過程中，由於無法一次的大量買進所有的現貨指數成份股，因此嘗試以模擬投資組合方式，建構套利現貨部位，並同時分析其模擬現貨指數之效果。最後再根據套利機會實證結果，說明國內期貨市場之有效性，並分析套利交易過程中可能面臨的套利風險。

實證研究結果獲致之結論如下：

1.台股、電子、金融指數模擬投資組合之模擬誤差平均分別為0.3335％、0.1620％、0.0730％，能夠有效的複製現貨指數之走勢。特別是電子及金融組合，其組合報酬幾乎與現貨指數同步。

2.台股期貨在考慮交易成本後，其套利機會大幅減少。

3.電子期貨價差套利機會稍多於逆價差，套利機會總共出現了76次，獲利幅度平均達0.72。

4.金融期貨套利機會總共出現了110次，幅度平均為0.75％，其中絕大部分為正價差套利機會，出現次數高達105次。

5.台股期貨較符合市場有效性之條件，電子、金融期貨則由於其套利機會出現頻繁，獲利幅度較大，其期貨市場較不具備有效性。造成此種差異之原因，可能在於從事電子、金融期貨套利交易時，投資者將面臨較大的套利風險。

中文部分：
1、李進生、謝文良、吳壽山、蔣炤坪，「台股指數期貨與操作實務」，財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會出版，民國88年。
2、林文政、臧大年，「台灣股指期貨定價與套利實務問題探討」，國科會計劃(計劃編號：NSC-84-2416-H-194-004-A3)，民國85年。
3、陳其緯，「台股指數期貨套利之實證研究」，台灣大學商學研究所碩士論文，民國86年。
4、陳海騰、李子建，「台股指數期貨投資策略與實戰技巧」，財訊出版社，民國87年。
5、翁許細，「指數基金特性與設計方式之研究-以台灣為例」，台灣大學財務金融研究所碩士論文，民國83年。
6、彭志弘，「台灣股價指數期貨套利之相關研究」，政治大學金融學系研究所碩士論文，民國88年。
7、楊杰，「摩根台股指數期貨與現貨市場之套利交易分析」，輔仁金融研究所碩士論文，民國87年。
8、楊智元，「台灣指數型基金之組成方式與績效評估」，台灣大學財務金融研究所碩士論文，民國85年。