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| 研究生： |
蔡政良 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣壽險業資產配置策略對投資績效的影響 The impact of asset allocation strategy on investment performance of life insurers in Taiwan |
| 指導教授： | 陳彩稚 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 風險管理與保險學系 Department of Risk Management and Insurance |
| 論文出版年： | 2017 |
| 畢業學年度： | 105 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 53 |
| 中文關鍵詞： | 壽險公司 、資產配置策略 、投資績效 |
| 相關次數： | 點閱：168 下載：3 |
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本論文探討台灣壽險公司的資產配置策略對投資績效產生的影響。本研究觀察壽險公司的資產配置，並量化資產配置策略的積極程度與風險偏好，探討對投資績效造成的效果。其中選取我國壽險業2004 年至2014 年長達11 年的資料作為研究樣本，以Baranoff and Sager (2009)所建立的量化指標來衡量資產配置策略的積極度。透過量化指標，將樣本分別以集群分析法分為靜態策略組與動態策略組。結合投資績效與資產配置，在企業風險架構下運用逐步迴歸法所建立的聯立方程模型，以二階段最小平方法分析。
本研究參考過去文獻將企業風險架構的因素帶入模型中，用以控制不同風險的影響，更能有效地將重點鎖定在資產配置策略和投資績效上。實證結果部分發現，就台灣壽險業而言，動態策略對投資績效呈現顯著的負向關係，而靜態策略則對投資績效呈現顯著正向關係。然而，將研究期間分為2008 年之前與之後，考量金融海嘯發生後的變動，動態策略或靜態策略對投資績效的影響皆不顯著，但是以金融海嘯發生前為研究期間時，動態策略會對投資績效仍然呈現顯著的負向關係。
第壹章 緒論........................... 1
第一節 研究動機與目的.................. 1
第二節 研究流程與架構.................. 2
第貳章 台灣壽險業現況與法規............. 5
第一節 壽險業概況...................... 5
第二節 壽險業資金運用法規.............. 10
第參章 文獻回顧....................... 13
第一節 國外資產配置研究................ 13
第二節 台灣保險業資產配置研究.......... 15
第三節 企業風險架構................... 17
第肆章 研究方法........................19
第一節 研究假說....................... 19
第二節 變數說明....................... 21
第三節 模型設定....................... 28
第伍章 實證結果分析................... 33
第一節 樣本敘述統計................... 33
第二節 集群分析結果................... 34
第三節 模型實證結果................... 37
第陸章 結論與建議............ ........ 41
第一節 結論.......................... 41
第二節 建議.......................... 43
參考文獻............................. 45
附錄 保險法第146 條至第146-9 條 ...... 48
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