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| 研究生： |
范志行 |
|---|---|
| 論文名稱： |
投資組合理論於實務上之研究 Study of Applying Portfolio Theory to Constructing ETF investment Portfolio |
| 指導教授： | 鄭宇庭 |
| 口試委員: |
謝邦昌
鄧家駒 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 經營管理碩士學程(EMBA) Executive Master of Business Administration(EMBA) |
| 論文出版年： | 2021 |
| 畢業學年度： | 109 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 49 |
| 中文關鍵詞： | 投資組合裡論 、馬考維茨 |
| DOI URL： | http://doi.org/10.6814/NCCU202100329 |
| 相關次數： | 點閱：215 下載：42 |
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隨著台灣經濟日益發展、投資市場法規的逐漸完善、投資資訊的日益普及與人民生活水準的提升，國人也越來越重視個人的理財規劃。而在市場上五花八門的投資理財規劃工具裡，最為人們所熟知的就是股票市場了。
為便於日常生活繁忙的現代人，許多金融機構紛紛推出交易所交易型基金(ETF)類型的投資組合供大眾做選擇。如近期大家耳熟能詳的奈米投資等等。不過，如何將投資組合理論應用於ETF的投資組合建構的相關研究仍在少數，因此本研究將利用馬考維茨的投資理論構建一ETF為主的投資組合，並加以研究分析。實證結果顯示：
1. 構建之ETF投資組合於觀測期間，回報率與各項指標均優於市場。
2. 構建之ETF投資組合如理論所預期，坐落於有效前沿之上，且位置高於最小方差投資組合。
3. 構建之ETF投資組合有實務應用上的限制。
4. 適當運用避險策略，能於市場大跌時有效避險。
目錄
謝誌 I
摘要 II
目錄 III
表目錄 IV
圖目錄 V
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 2
第三節 研究目的 2
第四節 研究流程 2
第二章 文獻探討 4
第一節 交易所交易型基金 4
第二節 資本資產定價模型 6
第三節 投資人風險承受能力 10
第三章 研究方法 12
第一節 投資組合理論 12
第二節 效用評估 15
第三節 避險 20
第四章 實證分析 24
第一節 選擇合適資產 24
第二節 有風險投資組合之構建 31
第五章 結論與建議 39
第一節 實證結果 39
第二節 分析與討論 39
第三節 後續研究建議 44
參考文獻 46
表目錄
表4-1 個別交易型基金分析表(一) 24
表4-2 個別交易型基金分析表(二) 25
表4-3 個別交易型基金分析表(三) 26
表4-4 個別交易型基金分析表(四) 27
表4-5 個別交易型基金分析表(五) 28
表4-6 個別交易型基金分析表(六) 29
表4-7 個別交易型基金夏普比率排行 29
表4-8 個別交易型基金單年回報率排行 30
表4-9 交易所交易型基金相關性係數矩陣 30
表4-10 最終投資標的相關數據表 31
表4-11 最終投資標的相關性係數矩陣 32
表4-12 各投資標的占有風險投資組合之比重 32
圖目錄
圖1-1 研究流程圖 3
圖3-1 資產組合風險 14
圖4-1 具體資產分配圖 33
圖4-2 有效前沿與最低方差投資組合 33
圖4-3 A交易所交易型基金之表現 34
圖4-4 C交易所交易型基金之表現 35
圖4-5 L交易所交易型基金之表現 36
圖4-6 P交易所交易型基金之表現 36
圖4-7 S交易所交易型基金之表現 37
圖4-8 投資組合之表現與市場表現 37
圖5-1 投資組合與有效前沿 41
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