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| 研究生： |
張嘉云 |
|---|---|
| 論文名稱： |
結構型商品之評價與分析─以美元區間保本票券及信用連結暨通貨膨脹連動票券為例 |
| 指導教授： | 陳松男 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 金融學系 Department of Money and Banking |
| 論文出版年： | 2005 |
| 畢業學年度： | 94 |
| 語文別： | 中文 |
| 中文關鍵詞： | 結構型商品 、利率連結 、信用連結 、通貨膨脹連動 |
| 外文關鍵詞： | CMS, Credit Curve, BGM, LFM |
| 相關次數： | 點閱：245 下載：0 |
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本論文分別以美元計價之「美元區間保本票券」(連結美元固定年期交換利率)與歐元計價之「信用連結暨通貨膨脹連動票券」為例，進行個案評價與避險分析，期能提供證券商未來設計相關類型商品時的一個參考。
由於過去評價利率衍生性商品所使用的模型主要是建構瞬間利率的隨機過程，但市場上無法觀察到瞬間利率的動態行為；而對數常態遠期LIBOR利率模型則是建立一個較貼近市場殖利率曲線的利率模型架構，並且可以直接描述市場指標利率的動態行為。因此，本論文在評價「美元保本區間票券」是使用對數常態遠期LIBOR利率模型，盼透過該模型能更精準地訂定商品的合理價格。另外，基於國內信用評等機制尚未成熟，因此國際上普遍使用的信用評等移轉模型目前並不適用於台灣，故本論文係採用建構信用曲線的方法評價「信用連結暨通貨膨脹連動票券」。
第一章 緒論
一、研究動機-------------------------------------------------- 1
二、研究目的-------------------------------------------------- 2
三、研究架構-------------------------------------------------- 3
第二章 文獻探討
一、結構型商品介紹-------------------------------------------- 4
二、利率模型介紹--------------------------------------------- 10
三、信用風險評價模型介紹------------------------------------- 15
第三章 研究方法
一、利率連動商品之研究方法----------------------------------- 20
二、信用連動商品之研究方法----------------------------------- 30
第四章 美元區間保本票券之評價與分析
一、前言----------------------------------------------------- 36
二、美元區間保本票券商品介紹--------------------------------- 37
三、美元區間保本票券評價分析--------------------------------- 40
四、美元區間保本票券之敏感度分析與避險參數分析--------------- 52
五、發行商的風險及避險政策分析------------------------------- 55
六、投資人投資策略與分析------------------------------------- 56
第五章 信用連結暨通貨膨脹連動票券之評價與分析
一、前言----------------------------------------------------- 57
二、信用連結暨通貨膨脹連動票券商品介紹----------------------- 58
三、信用連結暨通貨膨脹連動票券評價分析----------------------- 60
四、信用連結暨通貨膨脹連動票券之敏感度分析與條款影響--------- 65
五、發行商風險與投資人投資策略分析--------------------------- 67
第六章 結論
附錄一：利率交換之存續期間----------------------------------- 69
參考文獻----------------------------------------------------- 70
中文部份：
陳松男，金融工程學，華泰書局，民國九十一年一月初版。
陳松男，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局，民國九十三年一月初版。
陳松男，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局，民國九十四年二月初版。
陳威光，新金融商品個案集Ι，智勝文化，民國九十二年二月初版。
劉威翰，財金風險管理，智勝文化，民國九十三年三月初版。
張欽堯，利率連動債券之評價與分析─BGM模型，政大金融研究所碩士論文，民國九十三年六月。
黃珮菁，路徑相依利率結構型債券之評價，政大金融研究所碩士論文，民國九十三年六月。
陳俐芊，利率交換選擇權及固定期限交換利率利差連動債券之設計及分析，政大金融研究所碩士論文，民國九十二年七月。
英文部分：
Brigo, D., and F. Mercurio. 2001. Interest Rate Models: Theory and Practice. New York: Springer-Verlag.
Das, S. 2001. Structured Products and Hybrid Securities. Singapore: John Wiley & Sons.
Hull, J. 1997. Options, Futures, and Other Derivatives. Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall.
Li, D. 1998. “Constructing a Credit Curve.” Risk (November): 40-43.
Rebenato, R. 1999. Volatility and Correlation. Chichester, UK: John Wiley & Sons.
London, J. 2004. Modeling Derivatives in C++. New Jersy: John Wiley & Sons.
此全文未授權公開