近年來，券商成長的速度遠遠超過股市成長的速度；再者，銀行、票券金融公司與券商在綜合銀行的體制下，業務範圍日趨重疊，對於國內券商來說，在競爭白熱化市場中的經營日益困難。此外，國際證券市場近年來正進行快速的整合，外國證券商與金融業進入本國市場後，對本土證券業者所造成的競爭壓力日增。金融市場逐步開放、政府法令鬆綁、金融商品自由化以及未來將要加入世界貿易組織，國內券商將會面臨更多國外券商或是其他機構法人的競爭。

元大與京華證券的合併風潮，開啟了券商大者恆大的趨勢，加以主管機關積極推動證券商的合併，使得券商的購併活動蔚然成風，藉由合併以擴大經營業務，增加市佔率。

本研究針對元大、京華的購併案為例加以探討，以了解購併策略所產生的績效影響，期能做為證券業者擬定購併決策的參考。

經由本研究結果發現，元大和京華的合併過程中，有下列幾點結論：

1.合併效果不盡人意，但也算成功，對於同業有示範效果。

2.資源整合上效果顯著。

3.制度透明化及設立直接溝通的窗口加速合併後的整合管理。

4.合併初期的換股比例對元大股東不利，對京華股東有利。

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