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| 研究生： |
陳仲愷 |
|---|---|
| 論文名稱： |
台灣上市櫃公司發行私募可轉債之動機及其宣告效果 The motivation and announcement effect of Taiwan listed and OTC companies issuing convertible bonds privately |
| 指導教授： | 徐燕山博士 |
| 學位類別： |
碩士
Master |
| 系所名稱： |
商學院 - 財務管理學系 Department of Finance |
| 論文出版年： | 2011 |
| 畢業學年度： | 99 |
| 語文別： | 中文 |
| 論文頁數： | 55 |
| 中文關鍵詞： | 私募可轉換公司債 、發行動機 、宣告效果 、監督效果假說 |
| 相關次數： | 點閱：271 下載：89 |
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本研究目的為探討我國上市櫃公司發行私募可轉換公司債之發行動機及其宣告效果，研究樣本包括發行日介於2006年至2010年之上市櫃公司。
「私募」與「公開發行」同樣為公司募集資金的方式之一，但私募發行是指發行公司向特定人士發行有價證券來募集資金。因此私募可轉債代表企業洽特定人士發行私募可轉債。
本研究實證結果發現，企業在私募可轉債程序中的三個重要日期：股東大會決議日、定價日、發行日，皆存在著正的累積異常報酬；這代表市場認同公司的融資決策，也預期未來會有監督之效益，因此反應在股價上。
本研究也發現，私募可轉債發行公司之長期獲利能力，在發行日前有衰退之跡象，但在發行日後有好轉的趨勢；這顯示了私募可轉債之發行公司大多獲利能力較差，可能與我國募集資金之制度有關，而且在私募認購人引進公司之後，公司之資源較能分配至獲利較高的投資活動上，在某種程度上確實反映了監督之效益。
第壹章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 私募制度 3
第三節 研究動機與目的 7
第四節 研究架構與流程 8
第貳章 文獻探討 10
第一節 股權私募發行動機 10
第二節 其他股權私募相關文獻 13
第三節 可轉換公司債發行動機 15
第四節 私募可轉換公司債相關文獻 17
第五節 研究假說 18
第參章 研究方法 20
第一節 研究樣本 20
第二節 事件研究法 22
第三節 多元迴歸模型 25
第四節 獲利能力衡量指標 28
第五節 買進持有報酬率法 31
第六節 三因子時間序列迴歸模型 34
第肆章 實證結果與分析 35
第一節 樣本敘述統計 35
第二節 宣告效果之實證結果 37
第三節 多元迴歸模型實證結果 44
第四節 獲利能力之實證結果 46
第五節 買進持有報酬率之實證結果 49
第六節 三因子時間序列迴歸模型之實證結果 51
第伍章 結論 53
參考文獻 54
國外文獻
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